Компания: ПАО «СБЕРБАНК» $SBER
Цель: 390/покупать
Upside: 50%

Повышение ключевой ставки увеличило ставки по кредитам, что должно было охладить кредитный пыл и вызвать спад в сегменте кредитования. Вопреки всему показатели $SBER только улучшились, благо есть сверх дешевое фондирование.


&Антикризисная Россия

Идея от БКС Мир Инвестиций:

Результаты отражают сохранение высокой рентабельности и рост чистой прибыли, несмотря на более жесткую монетарную политику ЦБ РФ. Стоит отметить ускорение корпоративного кредитования и рост корпоративных депозитов наравне с приростом депозитов физлиц. Результаты комфортны для нашего прогноза RUB 1.6 трлн чистой прибыли по МСФО за 2024 г. У аналитиков позитивный взгляд — $SBER торгуется с мультипликаторами P/BV 24п 0.8x и P/E 24п 3.6x против среднеисторических 5.6х.

Сбер выпустил пресс-релиз с сокращенными результатами по РПБУ за август 2024 г. и 8М24.
В августе прибыль составила RUB 142.7 млрд (+1.3% г/г). Клиентская база банка составляет 109 млн человек (+0.6 млн с начала года).

( Читать дальше )

Ипотечный рынок ожидаемо падает после отмены безадресной льготной ипотеки и ужесточения условий получения по другим льготным программам. И слава богу! Льготную ипотеку давно нужно было отменять, она раздула цены на жилье. Не стоит ждать обвала стоимости, как и ее роста цены просто будут стабильны, со временем их съест инфляция и жилье станет доступнее. Застройщикам придется подрезать свою маржу $PIKK $LSRG $SMLT но это вернет их прибыль в норму и уберет экстра доход.



Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Сведения о рынке ипотечного жилищного кредитования» от Банка России:

В июле 2024 г. активность на рынке ИЖК ожидаемо снизилась после всплеска в июне. Кредитные организации предоставили 107,2 тыс. рублевых ИЖК на сумму 356,0 млрд руб., что вдвое меньше показателей июня (202,4 тыс. рублевых ИЖК на общую сумму 788,5 млрд руб.). В годовом сопоставлении предоставление ИЖК также снизилось – на 37,2 и 44,9% по количеству и объему соответственно.

После завершения безадресной «Льготной ипотеки» и отложенного вступления в силу изменений условий «Семейной ипотеки» выдачи ИЖК по программам господдержки в июле сократилисьза месяц на 72,9%, составив немногим более половины (51,9%) от общего объема ИЖК,

( Читать дальше )

Потребление все больше и больше переходит в онлайн формат и каждый из крупных игроков пытается занять свою долю на рынке. Подстроится к меняющемуся рынку удается немногим, но $OZON $MGNT $LENT $OKEY $FIVE@GS продолжают воевать за потребителя. Моих фаворитов вы знаете)

&Антикризисная Россия
&Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Гид по ритейлерам» от Nikoliers:

Спрос: трансформация отрасли
С 2020 г. по II квартал 2024 г. на российский рынок вышло 96 новых иностранных брендов, то время как покинуло рынок 55 брендов.
Ротация международных брендов в ТЦ наиболее высокая по категории «Одежда и обувь».
До 2022 г. распределение по странам происхождения новых иностранных брендов было более равномерное, с 2023 г. стали появляться явные страны-лидеры.
Четверть новых российских брендов — это бренды, созданные уже представленными на рынке крупными ритейлерами (например, Askona, Melon Fashion Group, «Детский мир», Lamoda и др.).
Суммарно за год новые российские бренды открыли 349 магазинов общей площадью 159,9 тыс. кв. м.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «Полюс» $PLZL
Цель: 16030/покупать
Upside: 20%

Один из моих фаворитов в стратегии)

&Антикризисная Россия

Идея от Альфа банка:
Полюс (PLZL RХ: ВЫШЕ РЫНКА; РЦ: 16 030 руб.) сегодня опубликовал операционные и финансовые результаты за 1П24, которые соответствуют ожиданиям аналитиков.

Совокупный объем реализации золота за отчетный период практически не изменился по сравнению с 1П23, составив 1,2 млн унций. Выручка за 1П24 выросла на 16% гг, до $2,7 млрд, благодаря позитивной динамике цен на золото (+22% с начала года) и, как следствие, повышению средних цен реализации по сравнению с 1П23.

Отметим, что совокупные денежные затраты (ТСС) выросли с $393 за унцию в 1П23 до $423 в 1024. Рост ТСС обусловлен сокращением доли флотоконцентрата с относительно низкой — производственной себестоимостью и снижением доходов от реализации попутного продукта при разработке Олимпиадинского месторождения, а также увеличением выплат по НДПИ.

Тем не менее, за счет сохранения уровня производственных мощностей, а также роста выручки, EBITDA за 1124 значительно выросла —на 20% г/г, до $2,0 млрд.

( Читать дальше )

Сфера коммерческой недвижимости довольна перспективна и цена кредита не так сильно зависит от ключевой ставки, как в случае с жилой недвижимостью, спрос на которую падает из-за отмены льгот. На фоне этого застройщики $ETLN $LSRG $SMLT и $PIKK могут увеличить долю сделок по объектам коммерческой недвижимости в ближайшее время.

&Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Рынок инвестиций: 1П2024» от NF Group
• По итогам I пол. 2024 г. совокупный объем инвестиций в недвижимость РФ составил 364,2 млрд руб.
• Лидер по объему привлеченных средств – площадки под девелопмент с долей в 45%.
• Объем иностранных инвестиций оказался на нулевом уровне.

В I пол. 2024 г. с целью сдерживания растущей инфляции ЦБ сохранял ключевую ставку на уровне начала года – 16%, а позже, в августе, повысил ее до 18%.

Инфляция по итогам полугодия тем не менее ускорилась и оказалась на уровне 8,59%. При этом динамика основных экономических показателей в целом демонстрирует позитивную ситуацию в экономике.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «ЛУКОЙЛ»
$LKOH

Цель: 8850/покупать
Upside: 39%

Благодаря существенной коррекции на рынке, снова интересны многие компании, в частности стабильная дивидендная корова как $LKOH с неплохой перспективой роста в цене. Дивидендные компании, как правило наиболее быстро восстанавливаются после коррекции, т.к. их стоимость наиболее легко объяснить. В прочем $ROSN тоже подходит

Идея от Газпромбанка:
Ожидается, что в конце этой недели ЛУКОЙЛ опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П24. По итогам полугодия оценивается выручка ЛУКОЙЛа в 4 070 млрд руб. (-5,8% п/п), показатель EBITDA – в 989 млрд руб. (-12,8% п/п), а чистую прибыль, относящуюся к акционерам ЛУКОЙЛа, –
в 546 млрд руб. (-7,6%). На динамику основных финансовых показателей окажут влияние ограничения в рамках ОПЕК+, сужение крэк-спредов и ремонт на установках переработки. Рекомендация аналитиков по акциям ЛУКОЙЛа – «ПОКУПАТЬ» с целевой ценой 8 850 руб./акц. (потенциал роста – 39%).

Динамика выручки обусловлена ограничениями в рамках ОПЕК+, снижением рентабельности переработки

( Читать дальше )

«Тремя китами» рынка стали на сегодняшний день являются $CHMF, $MAGN, $NLMKи именно на них рекомендую обратить внимание и не забывать следить за поведением девелоперов, т.к. именно они формируют большую часть спроса на продукцию этих компаний. Так ж основным фактором будет окончание СВО, которое приведет к огромному строительству в новых регионах.


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Производство стали: устойчивый рынок — стабильные дивиденды» от Газпромбанка

Сокращение экспорта стали из-за внешних ограничений повысило значимость внутреннего рынка для российских производителей. Основные потребители стальной продукции в РФ:
• строительство с долей 75–80%,
• машиностроение с долей 10–15%,
• ТЭК с долей 10–15%.


Рынок стали: восстановление в 2023 г. с охлаждением в начале 2024 г.

Потребление стали в 2023 г. выросло на 8% г/г, восстановившись после снижения в 2022 г. (-3% г/г). Благодаря этому производство стали в РФ в 2023 г.
увеличилось на ~6% г/г после падения на ~6% г/г в 2022 г. Однако в 1П24 производство стали в стране сократилось на 3% г/г (включая -8% г/г – у Северстали и -3% г/г – ММК). Ожидается, что производство стали вернется к темпам роста несколько ниже ВВП.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «Совкомбанк» $SVCB
Цель: покупать
Upside: 12-48%

Мой совет: Внимательно смотрите отчетность банка и источники прибыли.



Идея от Банк Зенит:
1. Рост продолжается, несмотря на высокие ставки
Активы Банка увеличились на 19% с н.г. до 3,8 трлн.
руб. (за 12 мес. рост превысил 60%). Среди балансовых статей наибольший прирост показал кредитный портфель (+25% с н.г) за счет консолидации с ХКФ Банком и за органического роста залогового кредитования. Кредитный портфель на конец периода составил более 2,36 трлн. руб. и на 47% был представлен розничными кредитами (+41% с н.г.). Основным драйвером роста розничного портфеля выступило потребительское кредитование, продемонстрировавшее удвоение объемов с начала года до 368 млрд.
Активная клиентская база Банка увеличилась за 1П24 до 10 млн. человек (+43% с н.г.), средства клиентов прибавили 14% с н.г., а вот рост средств, размещенных в других банках, показал более существенный прирост до 298,7 млрд. руб. (+86% с н.г.). Доля NPL (90+) Банка остается на исторических минимумах. Высокому качеству кредитного портфеля способствует то, что практически 2/3 кредитов являются залоговыми. Совкомбанк продолжает строго контролировать уровень рисков и придерживается консервативного подхода к формированию резервов, объем которых в 1,5 раза покрывает просроченную задолженность.

( Читать дальше )

Несмотря на то, что МФО стали полноценной частью финансовой системы, находятся под контролем государства и СРО, в понимании людей прочно закрепилась мысль, что это обман и мошенничество (как и в моем). При этом спрос на микрокредиты настолько высок, а сфера прибыльная, что даже такие крупные игроки финрынка как $SBER $VTBR $TCSG $SVCB имеют собственные МФО. А МФК $ZAYM уже вышла на IPO.

&Антикризисная Россия

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Перспективные направления развития микрофинансовых организаций на 2025-2027 годы» от Банка России

За прошедшие 10 лет совместными усилиями законодателя, Банка России, саморегулируемых организаций и компаний была выстроена система, обеспечивающая устойчивость рынка и защиту прав потребителей микрофинансовых услуг.

Создана система пропорционального стимулирующего регулирования и риск-ориентированного надзора, позволяющие обеспечить устойчивость рынка и защиту прав потребителей микрофинансовых услуг.
• ПСК снижена с более чем 1000 до 292% годовых.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «НК» Роснефть $ROSN
Цель: 680 / покупать
Upside: 34%

Недавно ГПБ рекомендовал покупать $SIBN, а сегодня рекомендует $ROSN. Я рекомендую внимательно следить не только за рынком, но и за мировой политикой, особенно, когда речь идет о «ресурсных» акциях.

Идея от Газпромбанка:
В ближайшее время Роснефть раскроет финансовые результаты по МСФО за 2К24 и 1П24. По итогам 2К24 ожидается выручка на уровне предыдущего квартала, показатель EBITDA может составить 791 млрд руб. (-7,7% кв/кв), чистая прибыль, относящаяся к акционерам Роснефти, – 365 млрд руб. (-8,5% кв/кв). Динамика основных финансовых показателей во многом обусловлена динамикой цен на нефть и ограничениями в рамках ОПЕК+. С учетом результатов 1К24 расчетный дивиденд за 1П24 соответствует 36 руб./акц. (доходность – 7,1%). Аналитики Газпромбанка сохраняют рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям Роснефти с целевой ценой 680 руб./акц. (потенциал роста – 34%).

Выручка под давлением ограничений в рамках ОПЕК+
По оценкам, выручка Роснефти по итогам 2К24 составит 2 606 млрд руб.

( Читать дальше )